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京东方为何要当煤老板

发布时间:2020-02-11 03:31:37 阅读: 来源:粉体蝴蝶阀厂家

京东方前日公告证实了本报之前关于它当“煤老板”的报道。跨界举动透露出,这家中国面板龙头已陷入发展“死循环”。

因缺乏规模,过去5年来,京东方接连重金投资,先后在北京、成都、合肥等地设立了面板项目,尤其以北京、合肥两大项目为重。

而这背后,则是京东方接二连三的季度甚至年度亏损。事实上,2008年之前,京东方曾戴过ST帽子,2007年行业回暖勉强摘掉。2008年遭遇金融危机再度巨亏。2009年它扭亏了,但主要是政府补贴与出售资产举动帮了忙。2010年,京东方再度净亏20多亿元,今年前两季又巨亏近20亿元。

眼下全球面板行业整体惨淡,连全球龙头三星也是连续两季亏损,甚至将面板整合到半导体业务部门去了。假如不旁逸斜出,不靠奇思妙想,京东方今年将难以避免亏损,ST帽子可能还要戴上。

而眼下,煤炭探矿权看来有望救它一把。公告显示,它以一个5.5代AM-OLED项目换取鄂尔多斯市10亿吨的煤炭探矿权,这里面有明显的融资行为。

业内人士表示,10亿吨的煤炭探矿权,估值或约为100亿元。由于京东方打算将60%,甚至80%的控股经营权转给昊华能源,如此,它将融得至少60亿至80亿元。

这真是一本万利的买卖。京东方看上去并没有真正付出多少代价。业内人士透露,规划投资220亿元的AM-OLED项目,本来它已规划多时,只是并没打算落地内蒙古。

按照眼下京东方的财力,它不可能掏出220亿元,可能的局面是,从昊华能源那里获得几十亿元资金后,它可能会鼓动银团掏钱,甚至不排除巨量增发。

这应该合乎京东方的心意。因为,眼下它资金压力沉重,急需一个良好的借口落实庞大的融资计划。

它为何不直接选择增发?这太难了。接连亏损、行业环境恶劣,加上前几次巨量增发,已给它的股东们带来威胁。北京市国资委所属企业原本控股它,经过几轮增发,目前几家公司仅掌握30%左右的比例。其中,第一大股东北京亦庄国际投资仅持有9.57%。

至于如果执意落实增发,危险的局面是,如此分散的股权,第一大股北京市国资委可能失去控制力。即便增发方案通过,股东权益势必持续遭受稀释。

那它为什么不去引入风险投资呢?面板业是个资金、风险高度密集的行业,本土几家面板企业,没有一家PE、VC参与其中,它们躲都来不及。事实上,除了少部分外资,项目背后主要是国资。国资好用,但长期不赚钱,地方政府也有压力,持续投资的动力不会足,你稀释它的权益它也不会舒服。

如此,忙于产业转型的鄂尔多斯市,为其配置的10亿吨煤炭探矿权,那融资效应的好处就在于,京东方的总股本根本不用扩大,可以保证大股东权益与控制力。

也许会有人问,京东方不是承诺投资220亿元建设AM-OLED项目吗?但是,专业人士透露,如果只是一条生产线,这一数据明显过高,之前同行天马的类似项目规划投资仅70亿元。也许缺口部分,恰恰是京东方融资的目标。

自然,这一融资举动也会伴随一个良好的结局,那就是,2011年,京东方大概可以免除戴上ST的帽子了。或许,煤炭概念还能为京东方北京高世代厂的产能扩充带来利益。

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