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12月30日龙头股推荐利源精制002501今时

发布时间:2019-09-29 14:59:06 阅读: 来源:粉体蝴蝶阀厂家

12月30日龙头股推荐:利源精制(002501)

利源精制公告非公开发行股票预案,拟募集资金30亿元,与日本三井物产金属共同实施 轨道车辆制造及铝型材深加工建设项目 。项目总投资42.3亿元,将形成动车组400辆/年、铝合金城轨地铁400辆/年、不锈钢城轨地铁200辆/年的轨道车辆制造能力,同时新增铝型材深加工产品5万吨/年的生产能力。

点评:

公司将具备年产轨道车辆1000辆的生产能力,从而成为我国继南车、北车之后又一家强有力的轨道车辆整车制造商,也是我国轨道车辆整车制造领域唯一一家具有完整产业链的民营企业。这符合国家对轨道交通领域引入民营资本的战略。实施 轨道车辆制造及铝型材深加工建设项目 ,一是公司从铝型材加工产业链的进一步延伸,将公司首发募投项目、再融资项目有机衔接起来,形成从型材、车体到整车的完整产业链条;二是和三井金属的合作,得到了技术、自动化和全球列车销售的有利保证。

公司和三井合作各取所需。公司负责提供轨道车辆制造所需土地、工厂设备等的投资;三井物产金属引进国外先进的轨道车辆整体生产技术,通过对引进技术的消化、吸收,逐步掌握各系统核心技术;公司产品在面向国内市场的同时,还将借助三井物产金属的商务网络面向国际市场。三井物产金属将为本次项目提供了生产技术方面和市场开拓方面的双重保障。

公司将充分发挥技术装备先进、工艺成熟、成本低、产业链完整的综合优势,在轨道车辆市场有望开拓出一片新天地。全国1年高铁+动车+地铁车厢的需求量约6000节,未来有望达到1万节的需求量。再配合三井的销售渠道,国际市场开拓有着更为广阔的市场空间,这也符合国家一带一路的战略。我们预计项目达产后有望贡献110亿的收入,6亿元的净利润,均远超目前公司的体量。

高铁投资有望加码,利源精制充分受益高铁投资拉动:一是传统轨交铝型材竞争力强;二是进一步深加工做到车体、车头;三是与三井合作延伸至轨道车辆这个更为广阔的市场,未来内销和出口的潜力巨大。我们预计公司四季度、明年的盈利也会重新步入快速增长的通道,对于一个每年主业增长40%左右、稳健快速成长的公司,而且未来的增长很大程度上来源于深加工业务,实现从材料到装备制造的转型,估值理应有提升的空间,再加上轨道车辆的市场一旦大规模突破,有很大空间,完全可能再造一个利源。预测14-16年EPS为0.88元,1.17元,1.46元,对应PE为25、19、15倍,维持 增持 评级。

风险提示:募投项目产能释放不达预期

投资者可以对利源精制进行关注,从而进行有利投资。

南方财富网微信号:southmoney

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