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求解中国式钱荒

发布时间:2021-01-21 14:11:13 阅读: 来源:粉体蝴蝶阀厂家

求解中国式钱荒

6月20日,上海银行间同业拆放利率隔夜品种飙涨578.4个基点到13.4440点,银行业的头寸和资金进一步紧张。  6月24日,由于A股市场银行股遭遇恐慌性抛售,导致平安银行、民生银行和兴业银行跌停。深圳一位银行业人士透露,目前其所在银行基本上已经不放贷款了。  目前主要国有银行,已经公开表示希望央行能够降低存款准备金率,以补充市场流动性,但是在此前的6月19日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议时提出要“用好增量、盘活存量”,这为中国货币政策定调。  目前中国的经济总量仅为美国的三分之一,但是按照货币存量,中国广义货币量已经是美国的1.5倍强,如果说中国的货币没有超发,任何理论都是站不住脚的,盘活存量,也改变了以前依靠不断放大流动性这一饮鸩止渴的发展方式。  但是为什么货币超发了,中国银行业却依然感到钱荒呢?  首先,一般理解认为,中国的钱荒也是中国经济权力错配造成的,这种经济权力错配显见于国企。国企在能源、电网、银行、电信等基础领域的垄断,对于经济发展基础类要素的垄断和盈利诉求,正在使得中国实体经济发展的成本越来越大。  事实上,垄断和财政、税收、土地等成为四大影响中国收入分配的主要因素。  税收方面,在这之前,中国的税收几乎每年都以20%~30%的速度快速增长,这个速度是实际经济增速的2~3倍左右,这样的征税行为,对于实体经济发展的弊端很大,一方面这样的过重税负会导致实体企业盈利能力逐步下降,另一方面,实体行业盈利能力降低,也进一步刺激了更多的资本进入投资和食利行业,从而导致经济进一步空虚。  而实体经济的空虚,带来的直接结果是企业税征收范围的缩小,政府的税收总量也随之减少,但是随着政府国防、保障房和其他社会保障等刚性财政开支的逐步增加,收入与支出之间的缺口和差距就会越来越大,政府的“钱荒时代”就来了。  其次是资金错配。这种资金错配不仅反映在银行业,也反映在一般的消费方面。  银行业方面,许多银行热衷期限套利,将短期资金投入到长期资产中,一旦资金面出现变动,根本无力应对;信贷投放方面,八九成的信贷资金都投入了票据业务,在银行之间和资金市场里面倒腾套利,根本没有进入实体经济。  一般消费方面,由于过去十年房地产价格越调越涨的现实,导致了目前大量的消费资金,都流入了房地产,大量的消费资金进入地产,也在一定程度上大幅挤压了一般消费品的市场总量,从而从消费市场领域直接挤压实体经济。  再次是科技创新力度不强。在人类步入资本主义之后,几乎任何一次的经济危机,都是在新科技创新的前提下,才获得有效的解决,而不顾市场经济规律的投资,除了进一步放大经济灾难,也延缓了经济危机结束的进程。  在中国4万亿投资展开后不到一年,中国的经济就开始出现可增幅快速下降的苗头,这也在一定程度上印证了,在没有技术创新的支撑下,寄希望于增加投资缓解经济危机,无异于缘木求鱼。  综上所述,笔者认为,要彻底解决银行业钱荒问题,就必须在破除基础行业垄断、减税、还原财政基本功能和加速科技创新等方面同时入手。否则,单方面的改革,都将难以获得持续的效果,也无法从根本上摆脱过去旧的发展方式。

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